二十世纪二十年代，新旧思潮交汇涤荡，经营钱庄生意的江南富贾陈家过着腐朽奢靡的旧式大家族生活。高墙大宅，妻妲熒群。老爷陈佐千(秦风 饰)夜晚要住在哪个妻妾的房中，房梁上便会高高挂起大红灯笼。陈家大太太已经上了年纪，儿女成人，夫妻之间情硜淡漠。二姨太口蜜腹剑，心窍玲珑，整日间搬弄是非。三姨太出身戏子，时常半夜高歌在湖心亭上唱昆曲，搅扰着合家不宁。二姨太三姨太每天争风吃醋，甚至大打出手，陈佐千为此心力交瘁不胜其烦。陈家大少爷陈飞浦(张峻宁 饰)和妹妹忆惠同在新式大学上学?忆惠对同学陈家故交顾家少爷顾三(任泉 饰)颇有好感。一次诗会上，顾三和陈飞浦都对一个清丽脱俗的读诗姑娘张颂莲(田海蓉 饰)一见倾心。之后的舞会上，颂莲和顾三跳起了华尔兹，一种互相的吸引在两人眼神之间传递回荡。忆惠介绍飞浦结识了颂莲，聊天中颂莲说想给父亲买一支箫，飞浦当即约颂莲第二天一同去买箫。第二天，飞浦带颂莲来到一家乐器行，不想却是来到了顾三家的商行。颂莲看上了一支白玉箫，箫上刻着“但愿人长久千里共婊り”的句子，面对这句古词，飞浦感觉平平，颂莲和顾三却同时生出一种心有灵犀的默契。虽然很喜欢，但因为昂贵颂莲最?没有买这只玉箫。回家后，颂莲的倩影留在心中挥之不去，飞浦连夜画了一张颂莲的素描肖像。颂莲家因生意惨淡而陷入财务绝境，张老爷想将家传宝物古扇抵押周转，于是请来陈佐千出手相助。虽说是元朝所制明太祖收藏的古物，可陈佐千对张家的传家宝并不感兴趣。此时颂莲放学回家，陈佐千眼前一亮，颂莲清水出芙蓉的书香气质瞬间占据了陈佐千的心。张老爷虽然陷入窘境却决不愿出卖女儿的幸福，但眼看债主一个个逼债上门，情急之中，昏厥不醒。面对昏迷的父亲和债主的逼迫诋毁，颂莲无路可走，决定卖身还债嫁入陈家做姨太太。陈家要娶第四房姨太太的消息传遍了陈家老宅。二姨太和三姨太大闹起来，飞浦闻讯冲进正堂，当面斥责父亲，可是陈佐千执意要娶颂莲，并放话谁反对谁就离开陈家！一个风和日丽的天气，大红花轿静悄悄地把身穿素服的颂莲抬到了陈家大宅的后门。颂莲来到正堂给老夫人(谢芳 饰)奉茶见礼，并见过众人。全家老小都齐聚正堂却独独不见飞浦的身影---------